鲁证期货：生猪现货价格继续下跌 需求趋于平淡

生猪现货方面，国生猪价格呈现继续下跌，2021年3月08日标准体重生猪平均价格为28.64元/公斤，较前日猪价下跌0.29元/公斤，跌幅为1.0%。期货方面，3月5日生猪主力合约维持震荡，报收28545元/吨，涨幅0.92%，继续减仓134手。

生猪供给方面：短期看，养殖户出栏积极性有所增加，市场看跌情绪相对较多，但北方小体重猪抛售接近尾声。前期受新冠疫情影响，大量进口冻肉积压，3月份将陆续出库对现货市场形成冲击，短期生猪供给较为宽松。长期看，受疑是非瘟疫情影响，2021年1月份，生猪存栏再次遭受重创，50kg以下小猪存栏环比减少6.61%，50-80kg中猪存栏环比减少8.94%。春节期间疫情影响趋重，2月份中猪、小猪存栏分别继续下跌7.92%和5.39%。1、2月份小猪及种猪存栏多对应4、5周份生猪出栏，综合预计4、5周份生猪供应将会紧张。

生猪需求方面：当前处在生猪需求的季节性淡季，生猪需求趋于平淡，利于猪价下跌。

后续重点关注：非瘟疫情影响、冻肉出库情况、替代品价格

逻辑和建议：综合分析，继续维持3月中上旬现货价格继续走弱，下旬价格开始企稳，二季度生猪供应偏紧，生猪现货价格或有反弹的判断。在下半年生猪供应偏紧已成定局的前提下，我们认为期货合约在中小养殖户利润线（养殖成本 合理利润）附近有强烈支撑。当前北方非瘟疫情虽然严重，但已有趋稳的迹象，后续重点关注南方地区非瘟疫情形势，若疫情随着南方雨季来临自北向南继续恶化，期价或仍有上涨空间，操作上谨慎偏多。

风险提示：当前生猪期货合约持仓较少，流动性风险较大，需高度注意持仓风险，勿重仓操作