1月21日DCE市场：多空交织 生猪欲涨还跌

多空因素交织，生猪期货欲涨乏力、欲跌还休，陷入震荡盘整中。周四主力合约早盘一度收复25000元关口，但随后涨幅不断缩窄，再度跌破该关口，最终收于平盘，成交量、持仓量双双缩水。

临近春节，全国各地加强了对新冠肺炎疫情的防控，个别高风险地区还出现了“封城”现象，出猪难度持续增加，进口肉及冻品也因新冠疫情影响入市量持续下降。加之季节性消费旺季前到来，居民纷纷提前备货，猪肉需求缓慢增加。同时，屠企收购难度增加，部分屠企出现停宰及大幅减量显现，养殖端仍有看涨情绪。

北方受对冬季猪群疫病的担忧，养殖端出栏速度有所加快，屠企压价意愿渐增压制猪价上涨空间。2020年末全国生猪存栏40650万头，较上年末增加9610万头，同比增长31%，恢复到2017年末的92.1%。但产能恢复不等同于产量恢复，当前出栏商品猪对应去年5-6月出生的仔猪，恰逢南方汛情导致非瘟疫情复发，从而影响了近期可供出栏的商品猪数量，整体上生猪仍然处于供不应求的卖方市场。目前南方腊肉备货期已进入尾声，2月在疫情反复对外出餐饮的限制下，现货价格或以稳中趋弱为主。

目前生猪期现市场呈现冰火两重天的态势，现货价格难以为盘面指导方向。方正中期研报认为，市场看跌预期比较一致，待产能向产量传导后，价格将逐级下跌，因此中长期逢高做空逻辑不变。但短线09合约超跌后存在反弹需求，谨慎者建议观望为主，激进投资者24000元/吨一线可轻仓做多，注意设置止损。

国内生猪现货价格继续大面积下挫，黑龙江省肇东外三元生猪价格为33元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。吉林省四平外三元生猪价格为33.4元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。辽宁省锦州外三元生猪价格为33.4元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。河北省沧州外三元生猪价格为34.2元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。河南省驻马店外三元生猪价格为34.8元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。山东省寿光外三元生猪价格为34.6元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。湖南省长沙外三元生猪价格为36.6元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。浙江省杭州外三元生猪价格为38.4元/公斤，较之前一日持平。广东省云浮外三元生猪价格为38.4元/公斤，较之前一日持平。四川省成都外三元生猪价格为35.4元/公斤，较之前一日跌0.4元/公斤。